# **Các yếu tố về dài hạn sẽ ảnh hưởng tới kết quả kinh doanh của** [VND](hashtag:VND "/hashtag/VND/")
**1. Yếu tố ban lãnh đạo và nhân sự chủ chốt:**
Công ty mang tính gia đình của bà Minh Hương, trước là Chủ tịch hiện nay là TGĐ. Nói chung vì công ty mang tính gia đình nên chị muốn làm chức gì cũng được. Ngoài ra chị đã quá sườn dốc của sự nghiệp, tuổi cao, ăn chay trường, nhân sự key kế cận không có mà toàn thấy rời bỏ đi. Điển hình như Ms.Nam Hương: nữ tướng 1 thời của VND, 1 trong những người đại diện pháp luật, cánh tay đắc lực của chị Minh Hương mới rời bỏ VND, hiện đang đầu quân cho LPB.
**2. Yếu tố cổ đông tổ chức:**
VNDirect không có cổ đông tổ chức lớn như đối với SSI, SSI có cổ đông Nhật, lúc nào cũng sẵn sàng mua thêm với giá 3X nhiều lần rồi. Là chỗ đỡ cho những những lúc khó khăn như này.
**3. Core kinh doanh càng ngày càng yếu:**
Năm 2020 - 2021 VND lãi lớn do trái phiếu doanh nghiệp riêng lẻ, giá cổ phiếu có lúc lên trên 100k thì 2022 tới nay đang chịu hậu quả nặng của số trái phiếu hiện đang cầm. Ai quan tâm mở báo cáo tài chính là xem được. Nhưng riêng case Trung Nam group thì trái phiếu VND bị đọng vốn ở đó đã lên tới trên 10k tỉ đồng, và nếu Trung Nam sập thì có thể kéo theo VND đi theo. Mà tình huống này đang có tỷ lệ cao khi diễn biến chính trị, việc UBKT đang quan tâm tới lĩnh vực năng lượng tái tạo, cơ quan điều tra đang tập trung điều tra sau kết luận của UBKT.
Core kinh doanh trái phiếu này, nên 2022: anh Đỗ Ngọc Quỳnh ở Hiệp hội trái phiếu về làm quyền CEO của VND, nhưng cũng đã đi chỗ khác rồi.
Do tài chính yếu nên hôm trước có việc qua VNDS tại trụ sở VCCI ở Đào Duy Anh thì mới thấy nói, đã chuyển đi chỗ khác, hình như là về dưới chỗ đường Tố Hữu rồi. Trụ sở trên webssite là 9 Nguyễn Thượng Hiền chỉ là nơi đăng kí kinh doanh, chứ ban lãnh đạo và nhân sự chủ chốt từ trước tới nay đều ngồi ở toà VCCI.
**4. Về hệ thống công nghệ thông tin:**
Trước đây VND thể hiện là rất mạnh, khi công ty mà chị Minh Hương vẫn sở hữu lượng lớn cổ phần là FSS còn xây core bán cho nhiều công ty chứng khoán trên thị trường. Nhưng sau những sự kiện, nhân sự cứng thì rời bỏ sau 2022, bị tấn công do không quan tâm đến bảo mật hệ thống. Mà còn nghe nói kể cả có bỏ tiền chuộc lại dữ liệu, mã khóa thì VND cũng không còn an toàn để hoạt động,do chưa có cách khắc phục triệt để việc bảo mật, để bảo đảm bọn Hacker khác lại không mò vào tiếp. Hiện các sở đã ngắt kết nối do lo sợ an toàn cho hệ thống, cho khách hàng của VND hiện nay.
**5. Về thị phần:**
Với cách TTCK hoạt động như hiện nay, thì chỉ cần ngay sau khi được mở hệ thống, VND sẽ mất đi 1 lượng lớn TKCK, vì việc chuyển dịch hiện nay rất dễ, chỉ cần mở tài khoản online. Mà thị trường tài chính thì hoạt động bằng niềm tin, nên niềm tin giảm sút như này, thì khách hàng sẽ rời bỏ để bảo đảm an toàn cho chính họ. Hiện VND đang top 3, và có thể trong 1 – 2 năm tới bị văng ra ngoài top 10.
Với các lí do như trên, VND hiện không còn tiềm năng trong dài hạn, nên đứng ngoài quan sát, chứ đừng có thấy giá rẻ lại nhẩy vào bắt đáy. Vì có thể mới chỉ là hành trình bắt đầu của việc suy thoái thôi.
