**Không phải BHX – đây mới là con bài tủ của MWG năm 2027**\
MWG, tập đoàn bán lẻ hàng đầu Việt Nam, đang đặt cược lớn vào chuỗi cửa hàng điện máy **EraBlue** – liên doanh với đối tác **Erajaya** tại Indonesia. Trong khi **Bách Hóa Xanh** giữ vai trò chính ở mảng bán lẻ thực phẩm trong nước, **EraBlue** lại mở ra hướng đi đầy triển vọng tại thị trường quốc tế. Những động thái chiến lược trong việc phát triển EraBlue cho thấy MWG đang xem đây là quân bài chiến lược với nhiều ưu thế nổi bật hơn hẳn so với Bách Hóa Xanh. Dưới đây là những yếu tố giúp lý giải vì sao **EraBlue** được ưu ái hơn trong chiến lược tăng trưởng dài hạn của MWG.
1. **1. Thị trường rộng lớn và tiềm năng tiêu dùng cao tại Indonesia**\
Indonesia, với hơn 270 triệu dân, là thị trường tiêu dùng lớn nhất Đông Nam Á và có nhu cầu ngày càng cao đối với các sản phẩm điện máy và điện tử. **Tầng lớp trung lưu** ở Indonesia đang tăng nhanh, tạo điều kiện thuận lợi để **EraBlue** khai thác nhu cầu mới tại đây. Đặc biệt, chỉ riêng đảo **Java** – khu vực trọng tâm mà **EraBlue** đang nhắm tới – đã có quy mô kinh tế lớn hơn cả thị trường Việt Nam, tạo điều kiện để **EraBlue** tập trung phát triển mà không cần phân tán vào các khu vực xa xôi, giúp tối ưu chi phí và nâng cao hiệu quả hoạt động. Ngược lại, **Bách Hóa Xanh** hiện hoạt động tại Việt Nam – thị trường vốn đã cạnh tranh gay gắt với các chuỗi bán lẻ thực phẩm khác. Lĩnh vực này thường có **biên lợi nhuận thấp** hơn do cạnh tranh giá cả và chi phí vận hành cao, khiến việc phát triển Bách Hóa Xanh trở nên khó khăn hơn trong bối cảnh phải duy trì tính hiệu quả để mở rộng.
1. **2. Chiến lược hợp tác cùng đối tác bản địa**\
**EraBlue** là sản phẩm hợp tác giữa MWG và **Erajaya**, nhà bán lẻ điện tử hàng đầu tại Indonesia. Sự liên kết này cho phép MWG tận dụng kinh nghiệm, hiểu biết thị trường, và quan hệ đối tác của **Erajaya** tại Indonesia. Điều này không chỉ giúp MWG giảm thiểu chi phí và rủi ro trong việc thâm nhập thị trường mới, mà còn đảm bảo **EraBlue** có đủ nguồn lực để cạnh tranh hiệu quả với các chuỗi bán lẻ điện máy truyền thống. Khác với mô hình hoàn toàn nội địa của **Bách Hóa Xanh** tại Việt Nam, việc hợp tác với đối tác bản địa tạo cho **EraBlue** lợi thế ngay từ những bước đi đầu tiên.
2. **3. Khoản đầu tư CapEx lớn, thể hiện sự ưu tiên cho EraBlue**\
MWG đang đặt nhiều kỳ vọng vào **EraBlue**, thể hiện qua khoản đầu tư **CapEx** lên đến 300 tỷ đồng trong năm 2025 – lớn hơn cả khoản đầu tư dự kiến cho các chuỗi **Thế Giới Di Động** và **Điện Máy Xanh** tại Việt Nam. Điều này cho thấy **EraBlue** được đánh giá là chiến lược trọng yếu trong việc mở rộng của MWG, đặc biệt khi thị trường điện máy tại Indonesia hứa hẹn mang lại lợi nhuận cao và khả năng tăng trưởng vượt trội. So với khoản đầu tư vào **Bách Hóa Xanh** – vốn phục vụ chủ yếu cho thị trường nội địa và cần nhiều thời gian để tối ưu hóa, **EraBlue** được MWG ưu tiên như một động lực tăng trưởng chủ chốt tại thị trường quốc tế.
3. **4. Biên lợi nhuận và tiềm năng tăng trưởng cao của EraBlue**\
Ngành điện máy có **biên lợi nhuận cao** hơn nhiều so với ngành bán lẻ thực phẩm. Tại Indonesia, thị trường điện máy vẫn còn chủ yếu dựa vào các cửa hàng truyền thống, do đó **EraBlue** – với mô hình cửa hàng độc lập bên ngoài trung tâm thương mại và tập trung vào dịch vụ hậu mãi cao cấp – dễ dàng tạo lợi thế cạnh tranh. Chính sự khác biệt trong dịch vụ và mô hình bán lẻ này giúp **EraBlue** nhanh chóng chiếm lĩnh thị trường và đạt được **biên lợi nhuận ổn định**. Trong khi đó, **Bách Hóa Xanh** vẫn phải đối mặt với nhiều thách thức trong ngành bán lẻ thực phẩm tại Việt Nam. **Biên lợi nhuận thấp** và chi phí vận hành lớn khiến chuỗi này cần thời gian dài để đạt được lợi nhuận bền vững, khiến việc đầu tư vào **EraBlue** mang lại triển vọng tốt hơn cho MWG ở thời điểm hiện tại.
4. **5. Mục tiêu tăng trưởng và khả năng IPO của EraBlue**\
MWG và **Erajaya** đặt mục tiêu phát triển **EraBlue** lên 500 cửa hàng tại Indonesia vào năm 2027, với kỳ vọng doanh thu đạt khoảng **1 tỷ USD**. Nếu đạt được mục tiêu này, MWG có thể tiến hành **IPO** **EraBlue**, giúp huy động thêm nguồn vốn và nâng cao giá trị thương hiệu tại thị trường quốc tế. **IPO** không chỉ cung cấp thêm nguồn tài chính để mở rộng **EraBlue**, mà còn mang lại cho MWG cơ hội khẳng định vị thế trong ngành bán lẻ điện máy tại Đông Nam Á. Trong khi đó, **Bách Hóa Xanh** vẫn đang trong giai đoạn củng cố thị phần tại Việt Nam, và khả năng IPO của chuỗi này còn khá xa vời.
**Kết luận**\
**EraBlue** đang nổi lên là quân bài chiến lược của MWG nhờ những lợi thế lớn về **thị trường**, **mô hình hợp tác với đối tác bản địa**, và **biên lợi nhuận cao**. Khoản đầu tư lớn vào **EraBlue** cho thấy MWG đang tập trung phát triển mạnh mẽ vào thị trường quốc tế, giảm sự phụ thuộc vào thị trường nội địa. Trong khi **Bách Hóa Xanh** vẫn giữ vai trò quan trọng tại Việt Nam, **EraBlue** có thể mang lại cho MWG nguồn doanh thu ổn định và triển vọng tăng trưởng dài hạn, góp phần đưa thương hiệu MWG vươn xa trên thị trường khu vực.
